B3 Cria Categoria 'Investidor Eternamente Otimista': Quem Mantiver Posição Perdedora por Mais de 5 Anos Recebe Certificado de Honra ao Mérito do Prejuízo

SÃO PAULO (Gazeta do Prejuízo) — Num movimento que analistas descrevem simultaneamente como "um reconhecimento sincero" e "uma piada que virou resolução de diretoria", a B3 — Brasil, Bolsa, Balcão — anunciou nesta quinta-feira a criação da categoria "Investidor Eternamente Otimista" e do correspondente "Certificado de Honra ao Mérito do Prejuízo", distinção a ser conferida anualmente a investidores pessoa física que mantiverem posições com resultado negativo por período igual ou superior a cinco anos sem efetuar venda ou redução de posição.

A premiação, que a B3 descreve em comunicado oficial como reconhecimento ao "excepcional comprometimento com a tese de investimento independente da evolução dos resultados", terá cerimônia inaugural no auditório principal da bolsa, na Rua XV de Novembro, em São Paulo, prevista para setembro de 2026, com capacidade para 300 convidados e serviço de coquetel patrocinado — conforme nota de rodapé do comunicado — por "corretoras parceiras que também não têm culpa".

O CERTIFICADO

A distinção mais aguardada da cerimônia é o Certificado de Honra ao Mérito do Prejuízo, concedido nas categorias Ouro (posição deficitária acima de 5 anos), Diamante (acima de 8 anos) e Platina (acima de 10 anos com prejuízo nominal acima de R$ 100 mil). O certificado físico, produzido em papel-moeda reciclado — especificação que a B3 afirma ser "simbólica e adequada" — traz o nome do homenageado, o ativo mantido, o período de manutenção e o percentual de perda acumulada.

Antônio Carlos, 62 anos, aposentado de Ribeirão Preto, comprou ações de uma empresa de telecomunicações em 2017 "porque o 5G estava chegando e ia valorizar tudo". O 5G chegou. A empresa foi incorporada por outra empresa, que foi incorporada por outra empresa, que foi rebatizada duas vezes e hoje opera com EBITDA negativo e um CEO que "está confiante nas perspectivas do segundo semestre" desde 2020. Antônio Carlos mantém 14.700 ações. "É para o longo prazo", confirmou à Gazeta do Prejuízo.

A REUNIÃO

A decisão pela criação do certificado foi tomada em reunião extraordinária do Conselho de Inovação de Produtos da B3 realizada no início do mês. A ata, obtida pela reportagem via solicitação formal, revela que o debate foi, no mínimo, diversificado em termos de posicionamentos.

OS CRITÉRIOS

Para ser elegível ao Certificado de Honra ao Mérito do Prejuízo, o investidor deve atender a requisitos que a B3 detalhou em documento de 34 páginas e que podem ser resumidos em três condições: ter mantido a posição sem interrupção pelo período mínimo estipulado por categoria; ter o prejuízo nominal devidamente registrado nos sistemas da CSD (Central de Custódia e Depósito); e ter respondido ao formulário de inscrição disponível no portal da B3, que inclui a pergunta — não obrigatória, mas "fortemente encorajada" — "Descreva em até 200 palavras por que você continua confiante na tese".

A B3 informa que, nas primeiras 48 horas após a abertura das inscrições, 14.230 formulários foram enviados. Das respostas à pergunta sobre a tese, 67% mencionavam "longo prazo", 23% citavam "recuperação iminente" e 10% deixaram o campo em branco, o que a diretoria interpretou como "otimismo transcendente, além das palavras".

A POSIÇÃO DA B3

O presidente do Conselho de Inovação de Produtos, Cláudio Bolsa, concedeu entrevista exclusiva à Gazeta do Prejuízo na qual explicou a filosofia por trás da iniciativa com uma seriedade que, segundo nossa repórter presente, "era genuína o suficiente para ser perturbadora".

O FENÔMENO CULTURAL

A criação do certificado evidenciou um fenômeno que economistas comportamentais chamam de "efeito tese irrevogável" — a tendência de investidores individuais de manter ativos com desempenho negativo não por análise racional, mas pela incapacidade psicológica de reconhecer o erro e pela esperança matematicamente questionável de que "vai voltar". O fenômeno é amplificado, segundo pesquisadores, pelo ecossistema de conteúdo financeiro online, que regularmente apresenta histórias de recuperações espetaculares como inspiração e raramente discute os 97% de casos em que a posição nunca voltou.

O canal do YouTube "Guru do Patrimônio BR" publicou, horas após o anúncio da B3, um vídeo que alcançou 2,3 milhões de visualizações em 72 horas.

O vídeo, que a Gazeta do Prejuízo assistiu integralmente em nome do jornalismo, apresenta uma análise de 17 minutos sobre os benefícios de "jamais realizar o prejuízo" e conclui que "o ativo que você ainda não vendeu com prejuízo é um ativo que ainda pode recuperar", raciocínio que economistas classificam como "tecnicamente verdadeiro, emocionalmente confortante e financeiramente perigoso quando a empresa está em recuperação judicial".

A cerimônia de setembro promete ser o evento mais singular da história da B3. Trezentos convidados, um psicólogo de sobreaviso, coquetel patrocinado por corretoras e 50 homenageados segurando troféus de vela vermelha descendo. O Antônio Carlos de Ribeirão Preto já confirmou presença. Ele vai de gravata. "Uma forma de respeito ao processo", explicou. Suas 14.700 ações subiram 0,3% na semana do anúncio. Ele considerou isso "confirmação da tese".